国元证券:获得美凯龙买入评级,目标价位10.11元
发布时间:2025年08月19日 12:21
2022-04-06国元商业银行(000728)股份有限一些公司徐偲对美凯龙(601828)进行数据分析并发布新闻了数据分析报告《美凯龙2021年业绩点评:兼营隐没增速亮眼,引柱塞成效显著》,本报告对美凯龙给出转售下调,确信其尽可能价位为10.11元,意味着公司股票为8.14元,考虑到上涨幅度为24.2%。
美凯龙(601828)
重大事件:
一些公司发布新闻 2021 年业绩, 2021 年借助营业业绩 155.13 亿元,下同上升8.97%; 归母净利润 20.47 亿元,下同上升 18.31%; 扣非归母净利润 16.58 亿元, 下同上升 42.62%,总体业绩符合考虑到。
兼营隐没营收上升迅速,委管新卫星城内广场加速箝制上浮管道
截至 2021 月内,一些公司拥有 95 家兼营新卫星城内广场, 278 家委管新卫星城内广场,通过战略合作经营不善 10 家家私新卫星城内广场, 69 个在此之前经营不善家私建材项目,之外 485 家家私建材咖啡店/科技产业街。拆分来看,兼营企业总体,上半年导入 3 家兼营新卫星城内广场,总经营不善总长度将近 845.5 万平米, 借助业绩 80.9 亿元,下同上升 21.1%,受益于三大咖啡店态升级叠加九大主题馆落地,总体经营不善效能增强势头明显,出租率将近94.1%,下同增强 2.0pct, 较 2019 年增强 0.7pct, 商业化兼营新卫星城内广场同咖啡店上升率为 16.8%。委管企业总体,上半年导入 20 家委管新卫星城内广场,总经营不善总长度将近 1384.8万平米, 出租率将近 91.4%,下同增强 0.7pct, 其中都,三本站及下述卫星城内委管新卫星城内广场经营不善总长度占比约 70%, 委管新卫星城内广场助力一些公司区域补位并加速上浮; 截至2021 年底, 一些公司筹建的委管新卫星城内广场中都, 有 327 个经理人项目已取得土地特许权/获得地块, 三本站及下述卫星城内筹建中都的委管新卫星城内广场数量占比超 70%, 为一些公司未来以轻借贷委管方式而箝制上浮低价提供保障。
引柱塞效果显著,经营不善性收益为近三年新高
财务柱塞总体,一些公司坚持全心全意“引柱塞”方式而,冗余借贷构造。 2021 年,一些公司借贷借贷率低水平为 57.4%,下同回升-3.7pct,有息借贷规模减少 63 亿至 391 亿元,经营不善文艺活动产生的收益量净额为 53.8 亿元,下同上升 29.4%,较 2019 年上升 31.4%,大幅度第一季度疫情前低水平,资本开支大幅度缩小, 经营不善收益将近到三年以来最高点。
投资建议与业绩预期
我们看淡一些公司作为连锁家私百货一些公司头,一总体, 扎根主营百货一些公司企业,改善储存量门咖啡店的经营不善效能的同时加速箝制低本站卫星城内,另一总体,不遗余力推进扩展性企业,主动深挖家装企业储存量低价, 不遗余力探索家装家私一体化与本站完全免费下一体化,构筑全品类、多管道的泛家私生态圈, 我们原订 2022-2024 年一些公司归母净利润分别为 27.53/34.50/38.07 亿元, 其互换 EPS 分别为 0.63/0.79/0.87 元,意味着公司股票互换 PE 为 13/10/9 倍,确保“转售”下调。
风险提示
一些公司数字化及新零售转型不及考虑到、委管新卫星城内广场拓咖啡店不及考虑到、房地产低价波动负面影响家私行业风险
商业银行之星数据中都心根据近三年发布新闻的研报数据算出,天风商业银行刘章明数据分析员他的团队对该股数据分析极为深入,近三年预期准确性均值为73.93%,其预期2022获选归属净利润为业绩38.51亿,根据现价减去的预期PE为8.22。
最新业绩预期明细如下:
该股最近90天后总共5家政府机构给出下调,转售下调4家,增持下调1家;过去90天后政府机构尽可能均价为10.41。商业银行之星市价比对工具辨识,美凯龙(601828)好一些公司下调为2.5星,好价格下调为3星,市价综合下调为3星。(下调范围:1 ~ 5星,最高5星)
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