中信证券：一时期能源体系规划铺开 安全清洁勾勒发展主线

济制度“定海穿孔”作用未来会愈发凸显。

作为漂白牢固很高效的基荷急电源供应器——不能不核急电的将会持续普遍性发展，在本次《整体规划》中也有促使的含蓄。从数目上看，在确保安全的某种程度下，合理总体布局增设近海核急电项目且预定以欧美发达国家皆第三代广泛应用偏重于；不遗余力促成很高温涡轮泥巴、快泥巴、模块简化小型泥巴、海上浮动泥巴等精良泥巴型简介工程施工；到2025年，预定核急电列车运行装机用量大幅降低7000万千瓦约莫，建成投产13台两台；同时回避到核急电的复建周期和将会可再生经济制度变简化趋势，预定不能不核急电项目的全线贯通和运备存有促使铁路部门的可能。展望将会精良核能广泛应用的持续普遍性发展，从三代核急电关键广泛应用优简化系统升级简介广泛应用，到模块式小型泥巴、（超强）很高温涡轮泥巴、低温供热和泥巴、快泥巴、熔盐泥巴、海上浮动式核潜艇平台等广泛应用工程建设及简介广泛应用将未来会迅速更快，促成不能不核工业及产业简化向立足于斜向迅速持续普遍性发展。

加速多型式电力系统种系统持续普遍性发展复建，狭小美国市场空间将随之而来爆发。

《整体规划》认为，为降低风急电和日风能发急电功率计算总体，复建种系统友好型新可再生场站，不遗余力促成现有电力系统种系统与弹普遍性广泛应用改造投产复建，从而带动方面产业简化的投资者急于。

第一，实行煤急电两台弹普遍性广泛应用改造，早日到2025年煤急电两台弹普遍性广泛应用改造数目暴增超强200GW，并促成复建天然气调峰急大坝和持续普遍性发展运热和型太阳能热和发急电。此皆，加速更快过水蓄能急大坝复建，实施新一轮过水蓄能战略整体规划整体规划，早日到2025年过水蓄能装机用量大幅降低62GW以上、在建装机用量大幅降低60GW约莫。这与早先可再生局发行的《过水蓄能战略整体规划持续普遍性发展整体规划(2021-2035)年》最大限度保持一致，投产总数目较“十三五”翻一番，顶层其设计确保投资者假定及持续普遍性普遍性，从而带动方面投资者商、EPC及设备厂商的急于。

第二，加速新型电力系统种系统广泛应用产业简化广泛应用，产业狭小美国市场空间将随之而来爆发。不遗余力支持更快急电源供应器横、优简化总体布局急电力系统横、不遗余力支持浏览器横电力系统种系统多元持续普遍性发展，迅速改建电力系统种系统广泛应用过场并提高效率持续普遍性发展Mode。根据不同广泛应用过场的外交政策建议和配运所需，我们判别2021-2025年当今世界电力系统种系统美国市场未来会显现出可再生转变与河段急电力系统所需复建节奏，分别拘押20.1/32.7/52.5/65.3/93.2GW电力系统种系统复建所需，中心等备急电时间段下的用量所需预定分别为 38.8/68.5/108.1/158.8/ 235.7GWh，预定在此期间CAGR近60%。

第三，进行新型电力系统种系统关键广泛应用工程建设，促成急贝克曼电力系统种系统偏重于的多个新型电力系统种系统广泛应用持续普遍性发展，从而意味着电力系统种系统效率降低和产业简化广泛应用。新型电力系统种系统以电池急电池为值得一提的是的急贝克曼电力系统种系统持续普遍性潜力庞大，在产业所需带动零部件较快上升的情况下，我们认为较强产品、网路服务和核心零部件的种系统技术提供商将会在将会电力系统种系统美国市场中胜出，推荐急电池、MW机等核心环节的投资者急于。此皆，《整体规划》认为，要不遗余力现代简化电力系统种系统广泛应用标准和管理机构经济制度，大幅提很高安全列车运行总体，决定中长期关切总体布局急贝克曼电力系统种系统温控种系统和消防种系统的龙头公司。

坚持可再生数同音简化，服务急用电替代持续普遍性发展所需。

《整体规划》重申，到2025年，非恐龙可再生增值生产量降低到20%约莫，非恐龙可再生发急电池生产量大幅降低39%约莫，急单线总体持续普遍性大幅提很高，急用电占多数交换机用能生产量大幅降低30%约莫。在可再生构件更快转变的同时，以新可再生汽车更快渗透为值得一提的是的交换机急单线发挥作用将持续普遍性促成产能上升，用急电上升与环保管理机构的争执将促成可再生种系统精益简化管理机构所需迅速增强，与之相应的可再生流与路由表合一的“可再生数同音简化”未来会成为重要趋势，将会可再生领域预定将加速新一代计算机广泛应用、人脑、云计算、区块链、互联、大原始数据等新广泛应用的推广广泛应用。以急电力系统智能简化管理机构、柔普遍性输急电、很高效调度列车运行、所需横协调响应为值得一提的是的智慧可再生复建和现有可再生数同音简化现有复建，将成为将会可再生经济制度数同音简化转变的重要抓手。

新可再生汽车差使急电力系统络未来会随之而来壮大铁路部门，产品广泛应用加速系统升级。

《整体规划》重申，2025年不能不新可再生汽车新车销售额占多数比将大幅降低20%约莫，且在这一最大限度下要“优简化差使急电现有总体布局，全面促成车桩协力持续普遍性发展，更快急电池与智能急电力系统间的能量和信息双向互动，进行日光、运、差使、换相结合的新型差使换急电场站试点简介”。2021年内欧美发达国家新可再生汽车销售额占多数比已近14%约莫，我们预定2022年未来会天内大幅降低或接近20%的最大限度；与此同时，欧美发达国家新可再生车桩比仍保有3:1，扣除随车配建车桩比仍保有5.6:1的较很高总体，差使急电现有设施和服务持续普遍性发展阶段普遍性落后于新可再生汽车保有量上升。在外交政策的持续普遍性促成下，我们预定2025年前欧美发达国家新可再生汽车差使急电力系统络未来会随之而来上升铁路部门，已完成适度难以意味着总体布局，并加速超强差使、换急电及日光运差使一体项目的广泛应用和推广。

效用考量：

新型急电力系统种系统复建远超强过短期内，急电源供应器、急电力系统投资者上升平稳，产能上升持续增长，风日光大前哨复建远超强过短期内，特很高压更快上到平稳，核急大坝全线贯通远超强过短期内，风急电、日风能装机上升远超强过短期内，急电力系统消纳能力不足以，电力系统种系统降本及产业简化推广远超强过短期内，差使急电力系统复建持续增长，新可再生汽车升幅远超强过短期内。

本文选集自搜狐公众号"中信证券研究工作";译者：华鹏伟，林劼，华夏，张志强；智通凤凰卫视编辑：王雨琪。

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