摩根大通“死头”：是时候减持股票，买入大宗商品了

发布时间：2025年05月22日 12:21

股票美国市场最坚信的多头之一、摩根大通总裁兼全球性美国市场策略师和全球性分析华润集团主管梅尔劳森（Marko Kolanovic）相当认为，随着对经济衰退的担忧消退，股灾的表现超过了其他金融机构，从前投资人应当适度减持股票交易，将资金不足重新分配至大宗商品。

在一系列强于预估的经济图表，以及上周五非农失业分析报告推动下，标普500加权较6月份触及的2022年高于点已上涨13%。相比之下，大宗商品在此期间却出现了暴跌。

梅尔劳森为首的策略师星期四在一份分析报告之中写道，这种表现上的差异为投资人在保持高风险同样的同时重新缩减头寸提供了期望。这相当意味着他们预计股灾会暴跌。事实上，他们相当认为股灾将在年底前上涨，受强劲的企业业绩提振。不过，随着近期大宗商品的前行软，策略师们相当认为这是一个猛攻的期望。

“好于预估的经济图表于是以日后股灾和信贷美国市场消化衰退高风险，”他们写道。“由于大宗商品落后于其他高风险金融机构，我们将部分高风险配置从股票交易重新分配到大宗商品。”

因此，该制作团队该制作团队维持对高风险金融机构的某种程度超配建议，并依然高于配固定收入和现金。

尽管如此，让客户服务减持股票交易对梅尔劳森来说仍是一个显著的转变。他在去年的机构投资人调查之中被评为头号股票交易就其策略师。在2022年的大部分时间里，他一直建议客户服务在股票交易抛售期间逢高于买入，直到近期他的建议还显得不太可靠。

去年4月，他的制作团队建议投资人在美国市场强劲松动后撤出股灾。标普500加权在随后的六周内暴跌。梅尔劳森在5月初对此，股灾的情绪如此尖锐，松动可能会很远了。但标普500加权直到6月之中旬才成型底部。

翻译者：于健 SF069