华泰期货橡胶日报20220223：港口库存继续降至，但增幅有所放缓

22号，RU二线收盘13990（-285）元/吨，混合胶定价13050元/吨（-125），二线合约基差-690元/吨（+135）；当年二十二线黄牛持仓116249（+5854），空头持仓178506（+8215），承载能力持仓62257（+2361）。

22号，NR二线收盘价11760（-200）元/吨，沈阳出口加工区缅甸标胶1820（-15）美元/吨，新加坡标胶1817.5美元/吨（-10），印尼标胶1875（-5）美元/吨。

截至2年底18日：证券总备用247845（-160），证券仓单236010（+3250）。

提炼：养摄像机62.15（+0.34），杯胶51（+0.35），挤出68.5（+1），烟片66.68（+0.39）。

截止2年底17日，全国性钢板胎开工率为33.05%（+23.8%），全国性半钢胎开工率为36.18%(+16.1%）。

论点：截止上周末，全国性商港备用沿袭持续上升，但持续上升幅度有所放缓，主要跟南岸更进一步复工有关。临近旺季，缅甸主流市场提炼价格在此之后上涨，橡胶成本前端支撑愈来愈多。但盘面价格略显疲弱，这主要跟当当年全国性的失衡夏季时累库有关。全国性南岸轮胎厂开工率还处于恢复之下，叠加轮胎厂包装备用在过年当年后进一步累库，在没有看得见南岸包装备用实质性去库之当年，期望前端的马达有限。供应前端的压力主要来自商港的进口改善，但全国性开割还需要到3年底下旬，短期供应压力有限，晚期全国性开割预期将视作行情阻碍焦点之一。短期失衡马达偏弱，但因价格处于区间下沿，下半年下方空间有限。

策略：一般来说

风险：非典型肺炎反复，期现价差持续日益壮大，期望示弱等。

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