桃李面包月末净利3.57亿同比下降3% 利润承压实控人家族3年减持9轮

长江经济日报奔腾新闻记者 张璐

“牛奶第一股”桃李牛奶(603866.SH)正在碰上而政府不增利的窘境。

7同月18日晚间，桃李牛奶控股权有限新公司（通称“桃李牛奶”）披露2022年半年度净资产周刊，报告标示出，新公司上半年充分利用营收32.06亿元，销售收入增长速度9.06%；充分利用归母营业额分之一3.57亿元，销售收入升高3%。

不以为然，桃李牛奶提到，由于均原材料积压及终端配送服务费用增长速度导致本期毛利率销售收入略有升高；此外，去年同期新公司其他获利、汇兑获利及理财获利略高于本期。

公开信息标示出，桃李牛奶总称“中央工厂+五金”样式烘焙饮品制造企业，主要产品为“桃李”的牌牛奶，占有时是牛奶、起酥牛奶和调理牛奶三大系列牛奶。

2015年12同月，桃李牛奶在上交所上市，夺下“A股牛奶第一股”的桂冠，自此一路高歌猛进。原始数据标示出，2015年-2020年，桃李牛奶的营收增长速度除2020年为以此类推，其余年月一直保持两位数，营业额增长速度除2019年为以此类推，其余年月也一直保持两位数。

不过，2021年桃李牛奶的发展遇到瓶颈，首次出现营业额回升。2021年新公司营收销售收入增长速度6.24%至63.35亿元，但归母营业额却销售收入升高13.54%至7.63亿元。

进入2022年，可能并没有急转直下。2022年周内，桃李牛奶的营业额再次回升。营收标示出，周内，桃李牛奶充分利用营收14.52亿元，销售收入增长速度9.43%；归属上市新公司控股公司的营业额1.58亿元，销售收入升高2.8%。

营业额急剧回升，可能出在哪？不以为然，有行业专家学者提到，“桃李牛奶是中央工厂+五金来进行，主要依托商超系统，没有单独门店。所以消费升级之后，顾客接触率主因减缓，这对桃李牛奶来说并不算利好。”

事实上，从地域分布来看，桃李牛奶依赖于“北强南弱”的可能。今年经营原始数据标示出，桃李牛奶68%的净资产还是由东北及中南零售商贡献，两个大区合计充分利用近10亿元收入；而新公司大力拓展的粤东和粤东零售商，合计充分利用1.6亿元营收，%比为11%。

此外，长江经济日报奔腾新闻记者注意到，在2021年营收中，桃李牛奶39家子新公司中有13家处于亏损状态，其中仅有为南方新公司，上海桃李、贵州桃李、盐城桃李、兴化桃李、厦门桃李均亏逾千万元。

而释出2021年年报当天，桃李牛奶释出关于退还全资子新公司公报称，根据新公司迄今的也就是说经营可能及后续的业务发展规划，为可用性资源配置及资产结构设计，减缓管理成本，提高运营管理效率，现拟退还新公司全资子新公司兴化桃李牛奶有限新公司和厦门桃李牛奶有限新公司。

净资产两位数上升下，实控人吴志刚后代的所持更是激起零售商关注。7同月12日，桃李牛奶释出控股控股公司及也就是说掌控人所持控股权进展公报。

公报称，在所持计划实施后曾内，新公司控股控股公司及也就是说掌控人吴志刚合计所持1363.20万股，%新公司控股权总数的1.025%，所持投资总额合计2.03亿元。所持控股权计划实施年前，吴志刚持有新公司控股权1.40亿股，分之一%新公司总股本的10.49%。

天眼提在APP标示出，桃李牛奶也就是说掌控人为吴志刚后代，主要还包括吴学群、吴学亮、吴志刚、盛雅莉、吴学东等一齐，总持有桃李牛奶控股权比例58.57%。

值得关注的是，这是2019年初以来吴志刚后代第9轮所持，对于控股公司频繁所持，桃李牛奶曾提到：“新公司控股控股公司吴志刚先生和盛雅莉夫婿已属时才，因个人生活期望而所持新公司控股权，其余亲属因个人资金期望而所持均新公司控股权，不依赖于对新公司发展信心极低的可能。”

【举例：长江经济日报】

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