国联安基金：市场明显涨 围绕蓝筹和成长板块布局

而今市场需求突出飙升，上证飙升1.69%，沪深300飙升2.79%，香港联合交易所飙升2.04%，其中房地产飙升6.79%，建材飙升4.66%，家电飙升3.75%。

市场需求大幅飙升，我们认为有都有两方面原因。一是海外流动性压力减弱，美国政府CPI从8.2%急剧下降到7.7%，本体CPI上年从6.6%急剧下降到6.3%，虽然薪水上年从6.7%飙升到6.9%，但被其它商品价格下跌所抵消，本体商品CPI从6.6%急剧下降到5.1%。美国政府10月CPI小于预期，减缓了对美国政府通货膨胀前景的担忧，市场需求预计加息步伐放缓，12月加息50BP。二是稳经济体制新政策短时间落地，增强了市场需求信心，为支持私营企业生活品质的发展，在人民银行的支持和指导下，交易商基金会继续推进并扩大私营企业公债融资支持工具（“第二支弓”），支持都有房地产企业在内的私营企业发债融资，“第二支弓”由人民银行再进一步贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场需求化、法治化原则，通过担保增信、系由信用风险缓释本票、直接购买公债等方式，支持私营企业发债融资。预计可支持约2500亿元私营企业公债融资。

目前A股风险估值保持稳定历史高位，已经隐含了较多的悲观预期。在来年新政策宽松、经济体制修复、企业盈利改善、海外流动性压力减轻等因素的联合作用下，将对A股转变成支撑。投资者可围绕两条线索布局：一是受益于经济体制修复的蓝筹板块，二是升幅有望快速提升的茁壮板块。

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