耶尔安：美联储陷入自掘的政策陷阱 经济不确定性和高通胀必须二选一

财联社（上海，撰稿 赵昊）讯，贺联顾问宏观经济顾问埃利贺（Mohamed El-Erian）周一（3月初14日）撰文表示，财年正陷入自己制造的深渊，它不只能在对抗通货膨胀方面的理应受到危害，还失去了对货币政策叙述的高度集中。

财年联邦公开零售商委员可能会（FOMC）将于本周召开可能会议，零售商预计中央银行将自此带入加息天数，以平抑飞涨的通货膨胀。自去年11月初以来，美国利率已四个月初设于多达40年的低位，并且尚未出现回落势头。

埃利贺还提到，俄乌战争使全球宏观经济陷于更进一步一系列不确定性，“维持FOMC的内部团结起来对主席鲍威尔来说是一个棘手的挑战。”他补充称，财年的多重烦恼并不局限于此，“我猜想，无论FOMC本周花钱出什么决定，都将陷于更进一步批评。”

他忽视，“目年前为止财年的断定早已不堪重负落后于形势的发展，其中最典型就是，澳大利亚人正直接受到物价促使的痛苦。财年本可以在去年夏季就快速减少购债，当时也有很多人劝中央银行这么花钱。但再次情况是，中央银行的选择并不竟然人满意。”

埃利贺 受限于财年的两大任务——只能次于社可能会福利和稳定物价，埃利贺认为财年可以全力以赴应对利率，“虽然临时工参与率依然极低，但依据财年自己的其实，它‘只能次于社可能会福利’的目标早已收尾。”

埃利贺提议，财年可以采取大胆的行动，从加息大于或等于50个基点开始，并暗示后面还将可能会有一系列积极的加息，并在尚未来几个月初内就开启缩表，这种方法将使财年能重获一些对抗利率的可信度。去年月内时，财年多次发表意见高利率是“暂时的”、“过渡的”。

但他忽视这只能重获“一些”可信度，零售商仍须要见到后续行动。并且如果真改为这种“鹰派”逆时针，美国宏观经济极有或许陷入走下坡。随着食品和汽油价格的急剧上涨，澳大利亚人的国民生产总值早已受到了不堪重负的侵蚀，今天他们或许陷于着再进一步冲击支出的憎恨和现实。

不过，埃利贺认为财年还是可能会选择“鸽派紧缩”的天数，即周三只能加息25个基点，并计算出来一些清晰的年前瞻，同时再忽视保有只能次于的政策灵活性。这固然可以减少零售商的“腹泻”，但这可能会促使物价和证券零售商的更高可能会，再次这种可能会或许进到本体行业。

上周末，年前财政部部长萨默斯也提到，美国激增的利率就是宏观经济过热的后果。萨默斯先年前也说道，今天财年的行动“早已晚了”，不深信财年或许在年内连续加息的人都“显然了或许性的覆盖范围”。萨默斯警告称财年或许须要以比当年前预期较小的略为收紧政策。

瑞银分析师也表示，财年对市场需求仍然无能为力，因为鲍威尔不太或许在华盛顿特区挖口里石油。

责任撰稿：张玉洁 SF107

吕梁治疗白癜风的医院
广州治白癜风哪里最好
荆州白癜风哪里治疗好