广发期货不锈钢日评：钢厂复产，市场需求未见明显好转，承压运行

【现今货】；据Mysteel，9同年21日昆山宏旺304冷轧价位17100元/吨，环比+100元/吨；基差-20元/吨，环比-160元/吨。

【储藏】：据Mysteel调研，2022年9同年国内外40家铝厂粗钢初排产246.8万吨，预计同年环比续7.5%。其中，300系138.36万吨，预计环比续8.5%。菲律宾移出亦会补充国内外自产。据缉私，2022年8同年铝进口年均31.02万吨，环比上升近14万吨，环比续加73.6%，上年续幅6.8%。【生产力】惟续长速度新政策托底经济，恰逢“金九银十”基本上旺季，生产力有转好预期，但终端尚未见明显起色。海外铝生产力疲软，外贸接单不畅，出口现今大幅攀升。据缉私，2022年8同年，国内外铝生总产量共约34.67万吨，环比降低16.67%，上年续加2.93%。

【库里存】：9同年21日上期所铝持平至7492吨。据Mysteel调研，9同年15日全国主流市场需求铝社会库里存年均71.43万吨，周环比续高3.28%，年上年续高4.38%。其中，冷轧300系全面性，铝库里存年均35.34万吨，周环比续高4.44%，年上年续高12.61%。

【逻辑】：供需边际好转，原料端止跌反弹，成本支撑显现今。钢厂收益修复，未来总产量爬升将限制价位向外空间。菲律宾资源欧美订单欠佳，移出国内外。市场需求成交转清淡，或将垒库里。关注生产力能否可惜传递至终端，非典反复和房产拖累或仍制共约国内外经济向外灵活性，若终端生产力不能兑现今，则后市仍不宜乐观。参考范围16500~17300元/吨。

【系统设计建议】：区间系统设计

【短期观点】：谨慎偏空

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