美国顶级金融市场基金经理警告：股市“超级泡沫”将破裂

今年美国行情开局艰难。以科技股后任有的NASDAQ（Nasdaq）已经进入程序在，跌幅超过10%。如果下面这位最具影响力的避险基金经理是佐证的，那么对于高盛来说，这意味著只是一个更为痛苦初的开始。

罗宾•林恩瑟姆（Jeremy Grantham），避险基金GMO（Grantham， Mayo， & van Otterloo ）Corporation联合创始人后任顾问企业策略师，在一份名为“让狂野的嘈杂开始吧”的报告中会问到，行情目前正处于“超级固化”之中会，会有好结果。自该Corporation1977年创建以来，林恩瑟姆一直在管理该Corporation的企业经营范围。他在2000年市场竞争闻顶端和2008年经济危机长期也同样看跌。

罗宾·林恩瑟姆，避险基金GMO的联合创始人，警告指为：行情意味著会进一步大跌。 他指出，美国行情此前随之而来过两次这样的“超级固化”：1929年的行情大跌所致了石油危机，以及2000年的在线固化破裂。他还问到，美国地产市场竞争在2006年是一个“超级固化”，而1989年的日本人行情和地产市场竞争都是“超级固化”。

林恩瑟姆所写：“这五个超级固化都一路修正重返了市场竞争渐进，其痛苦以往比平均水平大得多，时间也长得多。”

林恩瑟姆认为，许多高盛不得已相信，行情早该显现更为大范围的程序在，尤其是在2020年3同年登革热刚开始时，行情曾一度跌入血色该线。

“在固化初，没想说什么看空的理由。这是毫无疑问扫兴的一种形式。”林恩瑟姆所写。“因为固化，尤其是我们现在相关联的超级固化，往往是一生中会最令人兴奋的金融随之而来。”

林恩瑟姆认为，美联储将债券减到零，然后将债券保持在这一水平将近两年，这是目前市场竞争固化的主要原因。外界普遍原订美联储将在3同年份的会议上开始加息。

这相当是林恩瑟姆第一次对市场竞争发信如此平淡的信号。他曾在2021年1同年就牛市过后发表过十分相似的单方面，指为行情是“史诗般的固化”。2021年行情相似文化史两处，连续第三年上涨。

加息将使市场竞争上的许多“热气”消失

其他企业专家也有林恩瑟姆的一些担忧，但并非全部。ACM Funds常务董事顾问企业官摩洛哥•卡恩（Jordan Kahn）问到，目前肯定有更为多做空市场竞争的机会。该Corporation的企业组合既买入股票，也做空其认为估值过高的股票。

卡恩告诉新闻工作者，他的多空基金只企业了约30%的看涨头寸，这些头寸原订会上涨。他还担心，随着债券上升，行情会发生什么变化。

“当债券长时间为零时，几乎任何估值都很容易假定是合理的，而在2020年之后，我们闻到了无中生有的股价，”他说，这是他自1999年以来从未闻过的。“但通胀一开始，人们就开始质疑估值。”

不过，卡恩相当像林恩瑟姆那样平淡。他预测的不是一场大规模崩盘，而是一系列他指为之为“固化”的周期性，即在SSL货币和投机性、在此之后的科技股等市场竞争角落显现的迷你“狂热者”。

“有很多盲目的信仰，”卡恩说。“有些教育领域一直实际上大量投机，这些教育领域再一带来痛苦。”

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