渣打银行证券：给予华孚时尚增持评级

2022-01-27中银国际股票股份有限一些公司郝帅,丁凡,郑紫舟对华孚时尚(002042)进行研究课题并发表了研究课题分析报告《棉价催化叠手工业部门的网站的发展，去年扭亏为盈》，本分析报告对华孚时尚得出入股评等，理论上股价为4.53元。

华孚时尚(002042)

一些公司发表 2021 年去年预告，棉价并行背景下，一些公司自身生产线信息化替换显效，原定做到归母净利润 5.5~6.3 亿元，扣非净利润 3.3~4.1 亿元，扭亏为盈。更进一步棉价支柱下，一些公司信息化推行西进，去年高下降可期， 维持入股评等。

支柱评等的要点

工业部门的网站金融业务快速的发展，棉袜金融业务并表，把手 2021 年平均扭亏为盈， Q4单季度下降优异。 一些公司 2021 年原定做到归母净利润 5.5~6.3 亿元，扣非净利润 3.3~4.1 亿元，年平均去年扭亏为盈。其中 2021Q4 原定做到归母净利润1.0~1.8亿元，做到扭亏为盈。一些公司 2021年进行棉袜金融业务并表，必要性延长入门级、靠拢前提国际品牌他提升纯利能力；一些公司必要性落实工业部门的网站战略布局，进行时塔城百万锭生产线数字化推行，生产稳定性提升成果显著。? 棉价处于并行通道，一些公司不具低成本库存军事优势，必要性大幅提高纯利能力。2022 年以来棉价处于 22000～23000 元/吨的较高程度，在供需缺口下棉价的较高程度都未延续至 2022 年上半年。一些公司作为棉纺蟠龙不具 3～6个月末的较低成本库存军事优势，将要必要性大幅提高一些公司的去年张力。

更进一步在棉价的持续支柱下，一些公司工业部门的网站金融业务持续西进，去年都未高速下降。 现有一些公司已经进行时国际间南疆 100 万锭有数生产线的信息化替换，原定 2022 年信息化工业部门的网站金融业务将继续西进至一些公司海内外生产线，生产线稳定性大幅提升可期。棉价支柱下一些公司低成本库存军事优势必要性突显出，2022 年纯利能力都未增加。棉袜金融业务方面，以打造科技型袜业为目的，开展前提国际品牌金融业务、国际品牌授权金融业务、贴牌手工业部门务、纱线金融业务，更进一步快速下降都未把手一些公司去年提升。

市价

直接影响一些公司去年张力较大，理论上股本下， 下调 2021 至 2023 年每股收入分别为 0.32 元、 0.37 元、 0.42 元（原预测数据为 0.30、 0.35、 0.41 元）；市盈率分别为 14、 12、 11，维持入股评等。

评等面临的主要高风险

消费复苏不及直接影响、越南疫情管控不及直接影响、固定汇率波动直接影响。

该股在在90年内共有5家机构得出评等，转手评等4家，入股评等1家；过去90年内机构目的均价为6.92。股票之织女星市价分析方法显示，华孚时尚（002042）好一些公司评等为2织女星，好价格评等为2.5织女星，市价中心等评等为2织女星。(评等范围：1 ~ 5织女星，最高5织女星)

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