美国通胀报告凸显“最后一英里”难度 美联储措施仍待数据定夺

新华财经北京10年初12日电（王姝睿 王晓伟）旧金山9年初通涨数据集并未有体现出随之下行渐进，凸显出央行在更窄时间内依靠高储蓄的必要性。

机构量化称，房地产者应留意央行抗击通涨的“之前一英里”所造成了的挑战，特别是在是既有零售业通涨仍居高不下，人们担心能源供应价位上扬就会蔓延至既有CPI的只能。

数据集揭示，旧金山9年初未有季调CPI年百余人录得3.7%，在短期内3.6%，前值3.7%。旧金山9年初季调后CPI年初百余人为0.4%，在短期内0.3%，前值0.6%。

旧金山9年初未有季调既有CPI年百余人录得4.1%，为2021年9年初来小于涨幅，已紧接著六个年初下降。旧金山9年初既有CPI年初百余人为0.3%，在短期内0.3%，前值0.3%。

央行预料到月初，既有PCE和既有PCE价位通涨将在3.5%左右，随着产品和劳动力市场的需求和供应继续朝着更好的一段距离转型，预料未有来几年通涨将走低；预料到2026年，既有PCE和既有PCE价位通涨将相对于2%。围绕曲百余人半径假设的局限性相当大。难以实现通涨可能比在短期内更持久，或者可能愈演愈烈对供应状况的进一步不利影响，围绕通涨假设的高风险特别强调上行。

衍生品显然，已经有的通涨数据集凸显出强劲的就业市场如何支撑消费需求，这可能使粮价担忧保持良好在央行目标正上方。目前为止还不清楚这前提就会使央行倾向于今年再度次加息，特别是在是难以实现已经有普通股收益百余人暴跌，一些行政官员暗示这可能就会取代更多的紧缩国策。但至少它支持了国策制定者在一段时间内保持良好高利贷成本高企的愿望。

Dakota Wealt职房地产组合经理Robert Plik暗示，央行将继续按兵不动，而且可能就会对通涨的走向更为谨慎。目前为止旧金山的CPI仍在朝着正确的一段距离转型，但市场还不太确定其动态。他显然，从窄远来看，央行将在下次就全体会议上中止加息，而且不就会再度加息了。此外他暗示，通涨更具有粘性，随着能源供应价位接下来上扬，通涨很可能就会接下来下去。

央行9年初就全体会议记录同样揭示了对政府者的谨慎立场。根据周三出炉的9年初19-20日就全体会议记录，央行行政官员指出，旧金山经济走势的局限性，还包括难以估计的货币政策状况、潜在的油价影响以及外劳罢工的影响“支持联储谨慎顺从”。在已经有的华盛顿邮报中，央行行政官员暗示，普通股收益百余人增高是一个可能让他们结束加息周期的因素。小农粮价（PPI）数据集也印证了“之前一里路”的严峻。旧金山小农粮价报告喜忧参半，使市场情绪保持良好谨慎。由于能源供应产品和食品成本增高，9年初旧金山小农通涨增幅超过在短期内。但加工厂出厂价位的潜在通涨担忧继续西移动。

衍生品暗示，央行9年初就全体会议纪要还揭示，央行行政官员上年初决定依靠加权国策储蓄不变时，在今年前提需要再度次加息的疑虑上实际上争论。多数与就会者显然，在未有来的就全体会议上再度次加息可能是合适的，而一些人则显然可能没有必要进一步加息。对政府者一致显然，货币国策应该在一段时间内保持良好限制性，以推动通涨接下来吸热。与此同时，央行挖掘出高风险已经变得更为平衡，储蓄对政府将衡量经济数据集表现并重新考虑“高风险平衡”。

就全体会议纪要揭示，央行行政官员造成了双向的国策前景，一方面是经济衰退以及国策过于收紧可能带来的高风险，另一方面是通涨百余人接下来高于2%的高风险。

富国银行首席政治学家Jay Bryson真是，让通涨百余人达到2%的“之前一英里”是严峻的，这就是央行在相当窄一段时间内仍将保持良好紧缩的理由。

编辑：马萌伟

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