广发期货铜制日评：美联储加息75bp，未来鹰派加息预期提升，承压运行

【衍生品】：9月末21日SMM1#电解钼均价63115元/吨，环比-215元/吨；对主力升水580元/吨，环比-80元/吨。福建1#电解钼均价62990元/吨，环比-245元/吨；对主力升水470元/吨，环比-190元/吨。

【供给】：据SMM实地调查，预期9月末国际上电解钼产量为90.07万吨，环比下降5.16%，累计增长12.18%。

【期望】：据SMM实地调查，9月末16日钼杆周度开工率68.93%，周环比减低5.63%。8月末钼材开工率72.88%，环比减低0.93%，累计减低4.26%；9月末预期开工率75.76%。8月末钼管开工率66.51%，环比减低4.73%，累计减低8.53%；预期9月末开工率71.54%。8月末钼板带箔开工率预期71.96%，环比减低1.7%，累计减低14.43%；9月末预期开工率73.79%。8月末漆包线开工率65.25%，环比减低0.95%，累计减低7.89%；预期9月末开工率66.88%。

【储备】：9月末21日上期所钼减低603吨至7946吨，9月末21日LME钼储备增10850吨至118000吨。9月末16日社会储备8.45万吨，周环比增加1.38万吨。9月末16日保税区储备11.54万吨，周环比减低1.93万吨。9月末16日SHFE储备35865吨，周环比减低506吨。【反馈】LME钼储备大不如前10%，有鉴于此6月末以来最大涨。

【逻辑学】：美国通胀时是预想，9月末货币外交政策加息75bp落地，零售商重新定价将来的加息预想，美国联邦政府基金债券上限预想突破4%，美元强势。国际上正位增长外交政策托底经济，“保交楼”正位定零售商信心，多地放松限购，传统期望已为明显好转，新兴领域向好。供给端扰动，“金九银十”仍有渴望，储备低位，基本面应属支架。钼价震荡整理，参考线路61000~64000元/吨。

【操作建议】：逢气球

【短期论述】：谨慎偏空

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